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货币Libra-被纳入的主权货币会有冲动通过发行货币兑换Libra-云水新闻网

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Baby被问婚变绯闻

以Libra為代表的數字貨幣最終是否能成功,最終要取決於社會公眾、監管當局與發行主體之間達成的契約,現在看來這個過程明顯比預計要長。中國應當抓住時間窗口,加快發行央行數字貨幣,鼓勵在支付領域有先發優勢的企業如銀聯、阿里、微信等積极參与這場競爭。

Libra通過與主要貨幣挂鉤的辦法來維持幣值穩定,如果始終盯住一籃子貨幣,其幣值是否穩定則要取決於主要貨幣的發行情況,比如美元的比重佔到50%,如果美元發行過多,也會導致Libra貶值。其次是安全可控。數字貨幣的加密、認證、找回等是關鍵,只有這樣才能保證數字貨幣的流通媒介功能。當前數字貨幣基於區塊鏈技術,但仍然面臨代碼質量不穩定,高速專用網和節點設置等問題。再次是支付便捷。

公眾究竟需要什麼樣的數字貨幣?首先是幣值穩定。比特幣之所以被熱炒,在於其生產機制,其總數量是有上限的,以此來保持幣值穩定,但是同時帶來了另外的問題,如果貨幣總數量受限,那麼GDP增長將會導致幣值的不斷上升,貨幣流動性調節功能將會失效,換句話說,其幣值的穩定實際上是以宏觀金融體系的不穩定為代價的。

駱振心Libra的發行之路比預想的要艱難。在經歷了激進與喧囂之後,目前正在面臨著社會的質疑。美聯儲主席鮑威爾明確表態,Libra引發了對隱私、洗錢、消費者保護、金融穩定的嚴重關注,美聯儲已經成立工作組對其進行審查。隨後,全球支付巨頭PayPal宣布退出Libra加密貨幣項目,Visa(維薩)、萬事達等也表示正在考慮是否退出Libra項目。

特別是在當前國際經濟復蘇出現曲折的時候,政府對貨幣政策有更多的訴求,在美國特朗普政府的干預下,美聯儲的獨立性正在面臨著前所未有的考驗。二是貨幣發行始終與資產泡沫如影隨形。貨幣流量的很大一部分似乎沒有按照預先設想的那樣進入到實體經濟,而是流入了房地產、證券等領域,推動了資產價格的持續走高。

數字貨幣的崛起不可避免,Libra橫空出世打破了世界貨幣體系的沉寂,未來的世界貨幣競爭將更加激烈。Libra與一籃子強勢貨幣挂鉤的辦法實際上進一步強化了強勢貨幣在全球金融體系的絕對主導作用,對弱勢貨幣具有強烈的「擠出效應」,將會加劇主權貨幣之間的競爭,未被納入的主權貨幣將會進一步邊緣化,被納入的主權貨幣會有衝動通過發行貨幣兌換Libra,最終可能會導致競爭性發鈔。Libra概念無疑是開啟了潘多拉魔盒,全球貨幣體系的穩定性將面臨考驗。

私人公司的營利性要求與貨幣的公共性之間存在矛盾,正如庫克所說,Libra加密貨幣計劃是明目張胆地攫取權力。其二,制度架構還不完善。Libra在技術上可行,但如何進行監管?如何透明公開?如何防止Libra的去中心化演變為再中心化?這些問題都是需要進一步探索,形成公私激勵相容的機制。比如,按Libra現有制度設計,以儲備資產為基礎發行的,其幣值基於一籃子主要貨幣的組合,包括美元、歐元、英鎊和日元等,似乎提供了保障,但是歷史經驗告訴我們,足額儲備和超額發行往往只有一步之遙,一旦脫鉤,造成的後果將難以預料。

數字貨幣之所以被熱捧,根源於社會對當前傳統貨幣的不滿和對貨幣政策的失望。工業革命后的快速發展需要迅速擴大的市場來支撐,傳統貨幣流通很好地解決了工商業的支付與結算的問題,促進了統一開放金融體系的形成,但同時也帶來另外一些新的問題。一是對貨幣發行的控制在弱化。各國在刺激經濟發展過程中,往往藉助于貨幣政策,啟動了「直升機撒錢」模式,通過長期寬鬆貨幣政策、超常規的低利率、超量的貨幣注入,來刺激經濟增長。

Libra當前的境遇充分說明了對於數字貨幣這種新「物種」,即使設計再巧妙,理論架構再完美,要讓社會各個方面接受,還是需要取得社會公眾信任,而這是一個漫長的過程。Libra之所以難以被社會所接受,其主要顧慮有兩個:其一,Libra的發行主體是私人公司。歷史上曾經有過私人銀行發行貨幣的情況,但歷史潮流最終將貨幣發行權交給政府,其中關鍵的因素是信用,政府的公共屬性天然能獲取民眾信任。

在全球網絡化時代,對跨境及時支付和結算提出了新的更高要求,傳統跨境支付賬本複雜、認證時間長、手續費高的問題為數字貨幣提供了發展空間。Libra、比特幣較好地解決了這個痛點,通過區塊鏈技術,可以避開目前環球銀行間金融通信協會報文系統(SWIFT)和銀行賬簿式的電子支付。

Libra兩大原因難獲信任 數字貨幣崛起之路仍然漫長

有相關研究表明,廣義貨幣(M2)里80%進入到了資產價格,只有10%進入到實際GDP創造中,從而為各種危機埋下了隱患。這樣一來,貨幣政策本身可以成為不穩定的因素,不少經濟學家將2008年全球金融危機的根源歸結為貨幣發行過多而導致流動性泛濫,但度過危機所採取的方法卻是更大規模、更大範圍地向經濟「放水」,傳統的信用貨幣正在面臨困境,人們期待數字貨幣可以克服這些缺點。

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